当前价格形势、走势及对策调研报告
当前价格形势、走势及对策调研报告 一、2023 年物价总体运行平稳 （一）CPI 低位运行，食品和能源是拉跌项。CPI 总体偏低运行，年内涨幅前高后低。1－11 月，CPI 同比上涨 0.3%，涨幅为 2010 年以来同期最低水平。翘尾因素贡献了全部涨价，新涨价因素为零。2023 年CPI 高点为 1月的 2.1%，主要是 2023 年春节由上年 2月初提前至 1月末，春节错位的低基数效应，抬升了 1月CPI 涨幅。随着基数回升，2月CPI 涨幅回落至 1%。由于重点民生商品供应充足，随后月份 CPI 运行总体稳中有降。 食品和能源价格大幅下行明显拉低 CPI。2023 年初以来，食品价格持续回落，从 1月同比上涨 6.2%回落至 11 月同比下降 4.2%，涨幅回落 10.4 个百分点。主要是受猪肉价格持续大幅回落影响，11月猪肉价格同比涨幅较 1月高点回落了 43.6 个百分点，影响 CPI 下降约 0.8 个百分点。另外，2023 年粮油菜蛋奶果供应较为充足，客观上也拉低了全年物价波动中枢。非食品项中，受全球经济下滑，地缘政治冲突缓和，以及能源供给上升等因素影响，国际能源价格中枢下移，带动 CPI 交通工具用燃料分项和水电用燃料分项价格回落，据测算国际油价下行将拉低 CPI 约0.5 个百分点。 核心 CPI 保持总体稳定。1－11 月，剔除食品和能源的核心 CPI 同比上涨 0.7%，波幅在 0.7%上下不超过 0.3 个百分点。0.7%的核心CPI 涨幅中，主要由新涨价因素贡献约 0.5 个百分点，翘尾因素贡献0.2 个百分点。核心 CPI 涨幅比 CPI 高出 0.4 个百分点，主要是受服务价格回升影响。1－11 月，在恢复性服务消费支撑下，CPI 服务价格同比上涨 1%，其中家庭服务价格上涨 1.7%，教育文化娱乐上涨2%。 （二）PPI 呈现“V”型走势，下半年降幅明显收窄 PPI 同比涨幅总体上先降后升，月度环比涨跌互现。1－11 月，PPI 同比下降3.1%，涨幅为 2016 年以来同期最低水平。全年 PPI 运行呈现出“V”型走势，从 1月高点的－0.8%下降至 6月低点的－5.4%，然后触底反弹至－3.0%左右的水平。新涨价因素贡献约－1.8 个百分点，翘尾因素贡献约－1.3 个百分点。新涨价因素为负，主要是二季度 PPI 环比下降 0.7%所致。从重点行业看，与房地产关联度高的行业价格有明显下滑，1－11 月黑色金属冶炼和压延加工业 PPI 同比下降10.2%，非金属矿物制品业 PPI 同比下降 6.6%。另外，受美欧主要经济体持续加息以及制造业景气指数持续下降等因素影响，国际原油、煤炭、天然气等能源价格大幅回落，带动关联行业价格持续下行。1－11 月石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业 PPI 同比涨幅分别下降 10．9%和11.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业 PPI 同比涨幅分别下降 9.3%和8.5%。 PPI 同比变化具有明显的结构性特征。1－11 月，生产资料价格同比下降 3.9%，生活资料价格同比持平。从国内看，受房地产投资 低迷影响，全社会固定资产投资增速持续回落，1－11 月同比增长2.9%，为历史同期底部水平。从国际看，全球投资增速低迷直接带动生产资料价格回落，而且越往上游价格回落的幅度则越大。1－11月，生产资料中采掘业价格下降 7.8%，原材料价格下降 4.5%，加工业价格下降 3.3%。生活资料价格变动则与当前收入、消费紧密相关。前三季度，全国居民收入保持稳定增长态势，名义增长 6.3%，实际增长 5.9%。随着居民收入增长，消费需求稳步回暖，居民消费支出继续恢复，服务消费潜力继续释放，1－11 月社会消费品零售总额同比增长 7.2%，服务零售额同比增长 19.5%。受此影响，生活资料中衣着、一般日用品和食品价格同比分别上涨 1.2%、0.6%和0.3%。家电、家具、汽车供给充裕，耐用消费品价格同比下跌 1.1%。 二、2024 年物价将在合理区间运行 （一）预计 CPI 将温和回升 国际原油价格小幅回落。国际货币基金组织、经合组织等机构都认为2024 年全球经济增速会下行，原油需求与经济增长密切相关，全球经济下行或使原油需求承压，IEA、EIA、OPEC 等机构对2024 年全球石油需求预测值较2023 年分别增长 106 万桶/日、135 万桶/日、225 万桶/日，需求增速均较2023 年放缓。从供给来看，美国、巴西等非 OPEC+国家原油产量持续回升，尤其美国原油产量创历史新高，12 月下旬安哥拉宣布退出OPEC+，表明OPEC+内部出现裂痕。三大机构预计 2024 年原油供给预测量较2023 年原油供给分别增长 121万桶/日、56 万桶/日、126 万桶/日。综合看，全球经济下行压力将